Ваш надiйний партнер
для комплексних бiзнес-рiшень
укр рус

Оцінка цінних паперів (акцій, облігацій, векселів)

Оцінка цінних паперів має свої особливості, зумовлені тим, що цінний папір являє собою спеціальну форму існування капіталу і одночасно є товаром, що звертається на фондовому ринку. Цінним папером є документ, що засвідчує, з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів, майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. Таким чином, оцінка цінних паперів полягає в повному і точному аналізі сукупності прав власника цінного паперу і визначення вартості цих прав.

До цінних паперів відносять облігації, векселі, чеки, депозитні і ощадні сертифікати, банківські ощадні книжки на пред'явника, коносамент, акції, приватизаційні цінні папери та інші документи.

Оцінка цінних паперів проводиться при:

При проведенні оцінки велике значення має вид цінного паперу, її емітент, наявність біржового котирування або присутність даного цінного паперу на фінансовому ринку в позабіржовому обороті. Якщо цінний папір, які потрібно оцінити, котирується на відкритому ринку, то визначення її вартості та оформлення звіту займає найменші терміни. Якщо акція або облігація не має біржових котирувань і по ній немає інформації про ціни купівлі-продажу на відкритому фінансовому ринку, то оцінка таких цінних паперів проводиться на основі:

  • аналізу поточної кон'юнктури фінансового ринку
  • прибутковості оцінюваної цінного паперу і даних про надійність емітента та стійкості його фінансового положення
  • дослідження фінансового стану емітента з урахуванням ступінь ризику вкладення грошових коштів в дану ЦБ

Основними факторами, що впливають на вартість цінного паперу, є:

  • ліквідність
  • співвідношення попиту і пропозиції на торгових майданчиках
  • котирування
  • прибутковість або поточна вартість майбутнього доходу
  • характеристики емітента
  • надійність цінного паперу, ризики невиконання зобов'язань

Консалтингова компанія Центр «Парето» визначає ринкову вартість наступних цінних паперів:

  • пайових (дольових) - звичайних і привілейованих акцій
  • боргових - облігацій і векселів
  • похідних - опціонів, ф'ючерсів і пр.

Оцінка акцій - це, по суті, визначення вартості даної компанії (бізнесу), а точніше, тієї частки вартості бізнесу, яка припадає на оцінюваний пакет акцій. Оціночна експертиза може бути проведена для визначення ринкової вартості звичайних і привілейованих акцій, емітованих відкритими або закритими акціонерними товариствами для вирішення наступних питань:

  • оцінка вартості акцій при укладенні угод з купівлі і продажу, спадкоємства і дарування та інше
  • оцінка ринкової вартості акцій за умови зміни структури підприємства - або поглинання, або злиття і т.д.
  • оцінка акцій для додаткового випуску в обіг або емісії цінних паперів
  • оцінка акцій для визначення вартості на ринку при викупі
  • оцінка акцій для залучення зовнішнього інвестування
  • оцінка акцій як заставної вартості при отриманні кредиту 

При проведенні оцінки велике значення має розмір оцінюваного пакету, а також ліквідність оцінюваних цінних паперів. Найвищою ліквідністю володіють акції відкритих акціонерних товариств, що котируються на основних біржових майданчиках, а найменшою ліквідністю - акції закритих акціонерних товариств, не присутні у відкритому обороті.

Оцінка облігацій - оцінка вартості права власника цінного паперу на отримання всієї вартості облігації та відсотків по ній.

Облігація - емісійний борговий цінний папір. Облігація закріплює право її власника на отримання від емітента в передбачений термін її номінальної вартості, фіксованого відсотка від номінальної вартості або іншого майнового еквівалента. Доходом по облігації є відсоток і / або дисконт.

Вексель - строго встановлена форма, що засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель), або пропозицію іншому зазначеному в векселі платника (переказний вексель) сплатити по настанні передбаченого векселем терміну певну грошову суму в конкретному місці.

Основою оцінки векселя є визначення його вартості як фінансового інструмента, здатного приносити прибуток його власникові. Головними способами здобування прибутку є одержання відсотків або придбання векселя за ціною, нижчою від його номіналу.

При оцінці вартості векселя фахівець Консалтингової компанії Центр «Парето» аналізує прибутковість векселя, кон'юнктуру фінансового ринку і визначає ступінь надійності векселедавця, платника та інших осіб, відповідальних за векселем.

Повернутися до попередній розділ сайту: Оцінка майна і майнових прав

Куратор напрямку

Івченко Олег

(044) 361-99-79

(067) 462-42-24

(050) 314-19-99

ivchenko@pareto.kiev.ua